Draghi anuncia nuevas inyecciones de liquidez y el fin de la esterilización de las compras de bonos

05/06/2014 | Europa Press – Europa Press Español

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha anunciado este jueves nuevas inyecciones de liquidez a largo plazo por importe de hasta 400.000 millones de euros, así como el fin de la esterilización de las inyecciones de liquidez con las compras de bonos, e iniciar los preparativos para la compra directa de valores respaldados por activos (ABS).

Estas medidas se suman a la decisión del BCE de recortar los tipos de interés del euro hasta situarlos en un nuevo mínimo histórico del 0,15%, rebajar el tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito en 35 puntos básicos, hasta el 0,40%, y colocar por primera vez en la historia la tasa de depósitos en niveles negativos, en el -0,10%.

En concreto, Draghi explicó que con las nuevas inyecciones de liquidez a largo plazo condicionadas, denominadas TLTROs (Targeted long-term refinancing operations), el BCE tiene previsto inyectar alrededor de 400.000 millones de euros en la economía, para lo que celebrará sendas subastas en septiembre y diciembre de 2014 con vencimiento en septiembre de 2018.

Esta medida está destinada a fomentar el préstamo a los hogares y a las compañías no financieras, excluyendo los préstamos a los hogares para la compra de vivienda. Draghi aseguró que el BCE tendrá mecanismos para comprobar que estas inyecciones de liquidez se destinen a la economía real.

“Las entidades que no cumplan ciertas condiciones respecto al volumen de sus préstamos netos a la economía tendrán que devolver el dinero en septiembre de 2016″, advirtió.

En esta línea, desde marzo de 2015 a junio de 2016, las entidades podrán solicitar también trimestramente al organismo hasta tres veces la cantidad equivalente a su crédito neto al sector privado, excluyendo los préstamos a los hogares para la compra de vivienda.

Compras de ABS
Por otro lado, Draghi informó de que el Consejo de Gobierno ha decidido intensificar los trabajos preparatorios para realizar compras de valores respaldados por activos (ABS) para mejorar el funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria.

Con esta iniciativa, se considerará comprar valores “simples y transparentes” que están respaldados por activos, teniendo en cuenta los cambios deseables en el entorno regulatorio, y trabajará con otras instituciones para lograr este efectos.

Asimismo, confirmó que prolongará las subastas de liquidez a tipo fijo a medio plazo hasta al menos diciembre de 2016 y suspenderá las operaciones de esterilización de la liquidez inyectada a través del programa de compra de bonos en los mercados secundarios.

En la rueda de prensa posterior al Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Draghi ha explicado que el BCE ha adoptado esta medida teniendo en cuenta las previsiones económicas y el análisis de la transmisión de la política monetaria.

El presidente del BCE asegura que con este paquete de medidas buscan apoyar la concesión de crédito a la economía real y confía en que contribuirán a que la inflación regrese a su objetivo del 2%.

Draghi announces new liquidity injections and the end of bond-buying sterilization

06/05/2014 | Europa Press – Europa Press English

The head of the European Central Bank (ECB), Mario Draghi, announced on Thursday new, long-term liquidity injections totally 400 billion euros along with the end to the sterilization of liquidity injections using bond purchases, and will be initiating preparation for outright purchases of asset-backed securities (ABS).

These steps go along with the ECB´s decisions to lower the euro´s interest rates down to a new historical low of 0.15%, to lower the applicable interest rate on the marginal lending facility by 35 basis points, down to 0.40%, and setting the rate on the deposit facility at negative levels for the first time in history, down to -0.10%.

Specifically, Draghi explained that with the new targeted long-term liquidity injections, called TLTROs (Targeted long-term refinancing operations) the ECB plans to inject around 400 billion euros into the economy, for which there will be directed auctions in September and December of 2014 with maturity in September, 2018.

This measure is meant to boost lending to households and non-financial companies, while excluding loans to households for house purchases. Draghi stated the ECB will have mechanisms in plan to make sure these liquidity injections support the real economy.

“Those counterparties (financial entities) that have not fulfilled certain conditions regarding the volume of their net lending to the real economy will be required to pay back borrowings in September 2016,” he warned.

In addition, from March 2015 to June 2016, all counterparties will be able to borrow, quarterly, up to three times the amount of their net lending to the euro area non-financial private sector, excluding loans to households for house purchases.

ABS purchases
Furthermore, Draghi said that the Governing Council decided to intensify preparatory work related to outright purchases in the ABS market to enhance the functioning of the monetary policy transmission mechanism.

Under this initiative, the Eurosystem will consider purchasing “simple and transparent” asset-backed securities, taking into account the desirable changes in the regulatory environment, and will work with other relevant institutions to that effect.

Also, he confirmed that the medium-run, fixed rate tender (auction) procedures until at least December, 2016 and will suspend the operations to sterilize the liquidity injected under the secondary market bond purchase program.

In the press conference following the ECB´s Governing Council meeting, Draghi explained that the ECB has taken this measure while taking into account economic forecasts and the analysis on the monetary policy transmission mechanism.

The EBC´s president was sure that this package of measures looks to support credit lending in the real economy and was confident that it will help inflation get back to 2% target.

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