El BCE ensaya un QE de un billón de euros para medir sus efectos

04/04/2014 | Europa Press – Europa Press Español

El Banco Central Europeo (BCE) ha llevado a cabo varias simulaciones con el objetivo de calcular los efectos sobre la inflación y la economía que tendría lanzar un programa de compra de activos o flexibilización cuantitativa (QE por sus siglas en inglés) de hasta un billón de euros, según el diario alemán “Frankfurter Allgemeine Zeitung” (FAZ).

Según el rotativo, las simulaciones del instituto emisor buscarían cuantificar a través de distintos modelos los efectos sobre la inflación y la economía de lanzar un programa de esta magnitud durante un año a razón de unos 80.000 millones de euros mensuales.

"Los resultados de los ensayos difieren ampliamente", señala el periódico. "En el peor escenario, la enorme inyección de dinero aumentaría la tasa de inflación en sólo 0,2 puntos porcentuales, mientras que otra simulación muestra un aumento más fuerte de hasta 0,8 puntos porcentuales", añade.

El presidente del BCE, Mario Draghi, subrayó este jueves en rueda de prensa que existe "unanimidad" en el seno del Consejo de Gobierno de la entidad para recurrir a medidas no convencionales si fuera necesario para hacer frente a los riesgos económicos de un periodo excesivamente prolongado de baja inflación.

En este sentido y por primera vez en la historia del BCE, el presidente del instituto emisor de la eurozona desveló que un plan de compra de activos (QE) forma parte de las herramientas a disposición de la entidad e incluso planteó la posibilidad de que pudiera resultar más efectivo en Europa enfocar dichas compras al mercado de deuda privada, en concreto hacia titulizaciones o ABS.

Sobre esta cuestión, una fuente del banco central expresó al periódico alemán las dudas sobre si en la zona euro existe un mercado de deuda privada suficientemente grande para que el QE surtiera el efecto deseado.

El presidente del BCE apuntaba al respecto este jueves la necesidad de reformar la normativa sobre estas titulizaciones con el objetivo de establecer un mercado representativo europeo de ABS.

Por otro lado, según las fuentes consultadas por “FAZ”, el BCE confía en que el impacto estacional de las festividades de Semana Santa permitirá un repunte de la inflación de la zona euro hasta el 0,8% o el 0,9% desde el 0,5% del dato preliminar de marzo.

The ECB tests 1 trillion euros in QE to measure its effects

04/04/2014 | Europa Press – Europa Press English

The European Central Bank (ECB) has carried out various simulations with the objective of calculating the effects on inflation and the economy that starting an asset buying program, or quantitative easing (QE), of up to a trillion euros would have, according to the German newspaper “Frankfurter Allgemeine Zeitung” (FAZ).

According to the newspaper, the financial institution´s simulations seek to quantify, through using different models, the effects on inflation and the economy from beginning a program of this magnitude during one year at a rate of 80 billion euros per month.

“The results of the tests differ greatly,” said the newspaper. “In the worst-case scenarios, the enormous injection of liquidity would increase inflation rates by just 0.2 percentage points, while another simulation shows a stronger increase of 0.8 percentage points,” it added.

The President of the ECB, Mario Draghi, stressed on Thursday at a press conference that there is “unanimity” in the institutions central Governmental Council to turn to non-conventional methods if it were necessary in order to take on the economic risks of an excessively long period of low inflation.

Therefore, for the first time in the ECB´s history, the central bank´s president unveiled that plans for assets purchases (QE) form a part of the tools the entity has available to it and he even said that it was possible that focusing those purchases on private debt markets, specifically on securities or asset-backed securities (ABS), could be more effective in Europe.

Concerning this question, an ECB source expressed doubts to the German newspaper over if there is a sufficiently large private debt market in the Eurozone for the QE to have the desired effect.

In that respect, the ECB president spoke about the necessity to reform the legislation on these securities in order to establish a representative European ABS market.

However, according to the sources consulted at the “FAZ”, the ECB is confident that the seasonal effect of the Easter Holy Week festivities will allow for a rebound in the Eurozone inflation levels of up to 0.8% or 0.9% following the preliminary 0.5% registered in March.

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