El exceso de petróleo excederá la demanda hasta el año 2020

11/11/2015 | Anjli Raval (Financial Times) – Financial Times Español

El mercado petrolero continuará teniendo un exceso de oferta hasta finales de esta década conforme la tendencia hacia combustibles más limpios y una mayor eficiencia que compensarán el efecto producido por los bajos precios, dijo el principal organismo analista de la energía en el mundo.

En su perspectiva anual, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) dijo que la demanda de petróleo aumentaría menos de un 1 por ciento al año entre este año y el año 2020, más lentamente de lo necesario para absorber rápidamente un exceso de petróleo que ha bajado los precios hasta niveles mínimos plurianuales.

La desaceleración del crecimiento de la demanda de petróleo tiene lugar después de un incremento de 15 años en el consumo, impulsado por la rápida industrialización de China y otras economías de mercados emergentes. Pero Beijing ahora se está alejando de los combustibles más sucios y se dirige a un crecimiento menos basado en la energía a la vez que adopta una economía más impulsada por el consumidor. “Nos estamos acercando al final del mayor crecimiento de la demanda en la historia de la energía”, dijoFatih Birol, director ejecutivo de la AIE, al Financial Times. Dijo que el crecimiento de las energías renovables restringirá aún más la demanda de petróleo.

La AIE prevé que el petróleo crudo no alcance los 80 dólares por barril hasta el año 2020 en su “escenario central”, mientras se absorbe lentamente el exceso de suministro. Después de 2020, se espera que el crecimiento de la demanda de petróleo se detenga casi totalmente, y se incremente sólo en un 5 por ciento durante los siguientes 20 años, dijo la AIE.

La AIE pronostica que la demanda de petróleo no alcance los 103,5 millones de barriles por día hasta el año 2040 — actualmente es de 94,5 millones de barriles por día. El crecimiento será “moderado” por el regreso de los altos precios, los esfuerzos por reducir progresivamente los subsidios y el cambio a combustibles alternativos — especialmente en los mercados desarrollados.

El Sr. Birol dijo que los compromisos logrados antes de las conversaciones acerca del cambio climático que tendrán lugar en París en diciembre serán otro catalizador en la iniciativa hacia un futuro con bajas emisiones de carbono y de eficiencia energética.

El director de la AIE dijo que no se podía descartar un periodo prolongado de bajos precios del petróleo. En este escenario de “bajos precios del petróleo”, la agencia dijo que los precios permanecerían cercanos a los 50 dólares por barril hasta finales de la década y no aumentarían hasta los 85 dólares hasta el año 2040.

El desplome del precio del crudo Brent — desde los 115 dólares por barril en junio de 2014 hasta menos de los 50 dólares actualmente — ha afectado a los presupuestos de los países productores y forzado a las mayores compañías petroleras del mundo a reducir las inversiones.

Después de años con unos precios del petróleo superiores a los 100 dólares por barril, el mantra de “más bajos durante más tiempo” se ha vuelto parte del léxico de la industria, promovido por los comerciantes, banqueros e incluso la propia AIE conforme los inventarios mundiales aumentan y el almacenamiento se llena. Aún existe un exceso mundial de petróleo de al menos 1 millón de barriles por día.

Desde el mes de noviembre, se ha visto afectada la producción ajena al cártel de la OPEP de países como EEUU. Pero ha sido más resistente de lo que se esperaba. Mientras tanto, la producción del cártel — encabezada por Arabia Saudita e Irak — se ha incrementado, lo que ayuda a mantener los precios bajos. La AIE dijo que se había abierto “un camino claro” para más barriles procedentes de Irán.

Funcionarios saudíes advirtieron esta semana de que los recortes de inversiones y los precios del petróleo alrededor de los 50 dólares por un periodo de tiempo prolongado tendrían un impacto “sustancial y duradero” sobre las futuras ofertas de petróleo y podrían producir un aumento repentino de los precios. La AIE también expuso este argumento en un “escenario alternativo”.

Pero pronosticar los precios del petróleo a largo plazo es notoriamente difícil. Hace sólo dos años, la AIE había dicho que aunque el aumento de la producción de esquisto estadounidense “sacudiría” el mundo de la energía, no se esperaba un período de exceso de oferta.

 

Oil glut to swamp demand until 2020

11/11/2015 | Anjli Raval (Financial Times) – Financial Times English

The oil market will remain oversupplied until the end of the decade as the push for cleaner fuels and greater efficiency offsets the effect of lower prices, the world’s leading energy forecaster said.

In its annual outlook, the International Energy Agency said oil demand would rise by less than 1 per cent a year between now and 2020, slower than necessary to quickly mop up an oil glut that has driven prices to multiyear lows.

The slowdown in oil demand growth follows a near 15-year surge in consumption, driven by the rapid industrialisation of China and other emerging market economies. But Beijing is now moving away from dirtier fuels and to less energy-intensive growth as it heads towards a more consumer-led economy. “We are approaching the end of the single largest demand growth story in energy history,” Fatih Birol, executive director of the IEA, told the Financial Times. Mr Birol was appointed IEA head in September after 20 years with the west’s energy watchdog.

The IEA does not expect crude oil to reach $80 a barrel until 2020 under its “central scenario”, as excess supplies are slowly soaked up. After 2020, oil demand growth is expected to grind almost to a halt, increasing just 5 per cent over the next 20 years, the IEA said.

The IEA forecasts oil demand will not hit 103.5m b/d until 2040 — it is currently 94.5m b/d. Growth will be “moderated” by a return to higher prices, efforts to phase out subsidies and the switch to alternative fuels — especially in developed markets. “Collectively, the United States, EU and Japan see their oil demand drop by around 10m b/d by 2040,” the report said.

Pledges made in advance of the Paris climate talks in December, Mr Birol said, would be a further catalyst in the move towards a low carbon and energy efficient future.

The IEA chief said a prolonged period of lower oil prices could not be ruled out. In this “low oil price” scenario, the agency said prices would stay close to $50 a barrel until the end of the decade and would not rise to $85 until 2040.

The collapse in Brent crude — from $115 a barrel in June 2014 to below $50 — has battered the budgets of producer countries and forced the world’s biggest oil companies to slash investment. Brent, the global benchmark, rose 45 cents in afternoon trading to $47.66 a barrel.

After years of oil above $100 a barrel, the “lower for longer” mantra has become part of the industry lexicon, promoted by traders, bankers and even the IEA itself as global inventories swell and storage fills up. The global oil market remains oversupplied by at least 1m barrels a day.

Since November, production outside the Opec cartel from countries such as the US has taken a hit. But it has been far more resilient than expected. Meanwhile, production from the cartel — led by Saudi Arabia and Iraq — has increased, helping to keep prices low. The IEA said “a clear pathway” had opened for additional Iranian barrels.

Saudi officials warned this week that investment cuts and oil prices at about $50 for a prolonged time would have a “substantial and long-lasting” impact on future oil supplies and could lead to a price spike. The IEA also made this case in an alternative “scenario”.

But forecasting long-term oil prices is notoriously difficult. Just two years ago, the IEA had said that although the rise of US shale oil would “shake” the energy world, a period of oversupply did not await.

Copyright &copy “The Financial Times Limited“.
“FT” and “Financial Times” are trade marks of “The Financial Times Limited”.
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