La Autoridad Bursátil Europea ve “efectos positivos” en la norma que restringe las ventas a corto

03/06/2013 | Europa Press – Europa Press Español

La Autoridad Bursátil Europea (ESMA) ha concluido que la nueva norma europea que restringe las ventas a corto y las apuestas bajistas sobre la deuda soberana ha tenido “algunos efectos positivos” al aumentar la transparencia en el mercado y no ha tenido impacto en el mercado de bonos soberanos ni en el de seguros de impago de la deuda (CDS).

No obstante, la Autoridad Bursátil recomienda “ajustar” algunos aspectos técnicos de la norma, que sólo lleva en vigor desde noviembre del año pasado, para mejorar su funcionamiento.

“La revisión de la ESMA ha puesto de relieve que la introducción del reglamento de ventas a corto ha tenido algunos efectos positivos en términos de mejora de la transparencia del mercado y de reducción de riesgos de liquidación en los mercados financieros europeos”, ha dicho el presidente de la Autoridad, Steven Maijoor.

Los efectos de la norma sobre la liquidez de las acciones en la UE fueron “mixtos”, según el informe, “con una ligera caída de la volatilidad, una disminución de los diferenciales ofertademanda y sin impacto significativo en los volúmenes comercializados”. La velocidad de determinación de los precios disminuyó en relación al periodo anterior a la entrada en vigor del reglamento.

“No se ha detectado ningún impacto convincente en la liquidez del mercado de CDS de la UE y en los mercados vinculados de bonos soberanos (excepto en algunos países)”, resalta la ESMA, que sin embargo admite que “la liquidez en los índices de CDS soberanos europeos se ha reducido algo”.

En conjunto, el informe subraya que la disciplina en la liquidación y compensación “ha mejorado”.

The European Securities and Markets Authority sees “positive effects” from the rules that restrict short selling

06/03/2013 | Europa Press – Europa Press English

The European Securities and Markets Authority (ESMA) has arrived at the conclusion that the new European regulation that restricts short selling and taking short positions on sovereign debt has had “some positive effects” by increasing market transparency and did not have an impact on sovereign bond markets or on credit default swaps (CDS).

However, the Market Authority recommended “adjusting” some of the technical aspects of the rules, which has only been in place since last November, in order to improve how it works.

“The report by the ESMA has shown that introducing the regulation on short selling has had some positive effects in terms of improving the market transparency and reducing liquidity risks in European financial markets,” said the ESMA president Steven Maijoor.

The effects of the rules on share liquidity in the EU were “mixed”, according to the report, “with a slight decline in volatility, a decrease in bid-ask spreads (difference between the prices demanded and offered) and no significant impact on trade volumes”. Price discovery speed decreased in relation to the previous period before the rules came into play.

“There was no convincing impact detected on CDS market liquidity in the EU and on the markets related to sovereign bond markets (except in a few countries),” the EMSA stated, which did admit however that “liquidity in the European sovereign CDS indexes had been somewhat reduced.”

All in all, the report emphasized that the discipline in liquidation and payments “has improved”.

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