La hucha de las pensiones de España podría agotarse en 5 años

18/05/2015 | Europa Press – Europa Press Español

El Fondo de Reserva de la Seguridad Social, también conocido como la hucha de las pensiones, podría agotarse, dentro del escenario más pesimista, en un plazo de sólo cinco años, en 2020.

Así lo refleja un estudio de la consultora Towers Watson, a partir del análisis de los registros de la Seguridad Social, el Banco de España y las proyecciones de población para el periodo 2012-2052 del Instituto Nacional de Estadística (INE).

El secretario de Estado de Seguridad Social, Tomás Burgos, viene asegurando los últimos meses que durante 2015 será necesario detraer nuevos recursos de esta hucha, aunque cuenta con que sean menos que el año pasado, cuando se utilizaron 15.300 millones de euros, gracias a la mejora en el empleo y de los ingresos por cotizaciones.

Con los saldos dispuestos en 2014, se elevan a 33.951 los millones usados del Fondo de Reserva en lo que va de legislatura, a los que hay que sumar otros 5.350 millones extraídos del Fondo de Prevención y Rehabilitación.

Así, a 31 de diciembre de 2014 la hucha de las pensiones tenía 41.634 millones de euros (-22,53%), con un valor de mercado de 47.721 millones (-15,4%), tras recibir 279 millones de los excedentes de gestión de las mutuas y pese a no haber recibido dotaciones presupuestarias. A estos ingresos habría que sumar los rendimientos netos, que el año pasado ascendieron a 2.911 millones.

El informe de Towers Watson pronostica la evolución de este saldo a partir de proyecciones sobre variables como salarios, desempleo o edad de entrada en el sistema de cotizaciones y en la jubilación. Al margen de ese escenario pesimista, otro más neutro sitúa el consumo total del Fondo en 2024 y el más optimista, en 2028.

LA RENTABILIDAD NO ES SUFICIENTE
Towers Watson asegura que si se pretende mantener el nivel del Fondo en los 41.634 millones de euros con los que se cerró el pasado año, la rentabilidad anual de la hucha debería ser superior al 10%.

En la práctica, la rentabilidad acumulada anualizada a precios de mercado se situó en 2014 en el 5,06% y la rentabilidad anual conseguida por el fondo fue del 11,85%, un 2,71% superior a la del año anterior y la cifra más alta a cierre de un ejercicio desde que se creó este instrumento.

Ahora bien, la rentabilidad actual de la deuda española se sitúa en negativo en el caso del papel a seis meses y cercana al 1,3% a 10 años. El informe indica que en este contexto, si se mantiene ésta opción como vía de inversión del fondo, “es muy improbable lograr la rentabilidad adecuada para su supervivencia”.

¿QUÉ SE PUEDE HACER?
Towers Watson cree que necesario tomar medidas “con cierta urgencia” y propone tres. La primera es acelerar la puesta en marcha de las reformas de la seguridad social; la segunda pasa por seguir introduciendo nuevas reformas; y la tercera supone, en paralelo a las dos anteriores, buscar nuevas formas de inversión para el fondo que sean más rentables.

“Sin estas medidas, no vemos la posibilidad de revertir la evolución negativa del Fondo. Y si éste se llega a agotar, no quedará más remedio que afrontar una agresiva política de incremento de impuestos y, en paralelo, reformar asimismo la Ley que, precisamente, impide que la seguridad social se financie mediante impuestos”, concluye el responsable del área de Previsión Social de Towers Watson España, Gregorio Gil de Rozas.

 

The pension fund in Spain could run out in 5 years

05/18/2015 | Europa Press – Europa Press English

The (Spanish) Social Security Reserve Fund, also known as the pension fund, could run out in the most pessimistic scenario in a timeframe of just 5 years, by 2020.

That is the conclusión of the Towers Watson consultancy study, which analyses data from Social Security system, the Bank of Spain and the population estimation for the period of 2012-2052 by the Spanish Statistical Office (INE).

Social Security Secretary of State Tomás Burgos has been saying over the last few months that throughout 2015 it will be necessary to take further resources away from the fund, although he´s sure it will be less than last year when 15.3 billion euros were used, thanks to an improvement in employment levels and contribution income.

 

Including the funds available in 2014, the amount that´s already been used during this legislative period is up to 33.951 billion euros, with another 5.35 billion euros being taken out the Prevention and Rehabilitation Fund.

Therefore, by the 31st of December of 2014, the pension fund had a total of 41.634 billion euros (-22.53%), with a market value of 47.721 billion (-15.4%) after receiving a 279 million surplus from fines and in spite of not receiving any budgetary endowments. Also to be added to those figures is the net income, which reached 2.911 billion euros.

The report by Towers Watson predicts the evolution of this amount base on variables such as salaries, unemployment or the age of entrance into the contribution or retirement systems. Aside from this pessimistic scenario, another more neutral scenario put the end of the pension fund in the year 2024, and the most optimistic is in 2028.

THERE AREN´T ENOUGH PROFITS
Towers Watson says that if the government wants to maintain the 41.634 billion euro fund that closed out last year, the annual profitability would have to be higher than 10%.

In a practical sense, the accumulated profit in market prices was up to 5.06% in 2014 and the year-to-year profit of the fund was 11.85%, 2.7% higher than the previous year and the highest figure to close out a fiscal year since the fund was created.

However, current profitability on Spanish debt is below zero on 6-month T-bills and around 1.3% for 10 year bonds. The report says that in this context if this option is kept as an investment vehicle for the fund “it´s very unlikely to provide enough profitability to keep it afloat”.

WHAT CAN BE DONE?
Towers Watson believes it´s necessary to take steps “with some urgency” and has proposed three. The first one is to speed up the start of social security reform; the second is to keep introducing new reforms; and the third, along the lines of the first two, is to looks for new means or more profitable investments for the fund.

“Without these steps, we cannot see the possibility of turning around the negative evolution of the pension fund. And if it runs out, there will be nothing left to do except embark on an aggressive policy of tax increases and, at the same time, reform the law that does not allow for the social security Fund to be financed using taxes”, concludes the head of Social Benefits at Towers  Watson Spain, Gregorio Gil de Rozas.

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