La OCDE insta al BCE a realizar un QE completo ante el riesgo de estancamiento en la eurozona

06/11/2014 | Europa Press – Europa Press Español

La economía global se fortalecerá en los dos próximos años, aunque lo hará a un ritmo "modesto" bajo los estándares tradicionales y con sustanciales diferencias entre países, según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que ha advertido del "creciente riesgo de estancamiento" en la zona euro, por lo que ha reclamado al BCE una intervención "más allá" de las medidas anunciadas hasta ahora.

En este sentido, la institución con sede en París, que ha mantenido sus recientes proyecciones de crecimiento para la región en el 0,8% en 2014 y el 1,1% en 2015, para anticipar una aceleración del 1,7% en 2016, considera necesario que la política monetaria "sea más acomodaticia" en la zona euro.

Así, la OCDE aprecia una ralentización de la zona euro por el hecho de que la mayor debilidad de Alemania, Francia e Italia ha contrarrestado las mejoras observadas en economías de la periferia como España, mientras que la inflación ha mantenido su deriva a la baja.

"La planeada reducción del ritmo de consolidación fiscal, las mejores condiciones financieras y un mayor estímulo monetario deberían respaldar la recuperación", apunta la OCDE. "En ausencia de este respaldo macroeconómico, la evolución del crecimiento de la eurozona será mucho más débil de lo proyectado", añade.

De este modo, el análisis de la institución internacional alerta de que la debilidad de la demanda doméstica en la zona euro contribuye a mantener los precios muy por debajo del objetivo de inflación del BCE, mientras el paro sigue en niveles elevados.

"Esto deja a la eurozona en peligro de un periodo más prolongado de estancamiento con bajos niveles de empleo e inversión, que podría verse agravado si llevara a descensos adicionales de las expectativas de inflación y a una mayor debilidad del consumo", advierte.

EL BCE debe sacar toda la artillería
En este sentido, la OCDE reclama al BCE que extienda los estímulos de su política monetaria "más allá de las medidas ya anunciadas" ante la debilidad de la economía de la zona euro y el riesgo de deflación.

"Esto debería incluir el compromiso de realizar considerables compras de activos (quantitative easing) hasta que la inflación vuelva a su senda", recomienda la institución, que sugiere incluir titulizaciones (ABS) de peor calidad en los actuales programas de compra del BCE, así como la adquisición de deuda de empresas y bonos soberanos.

The OECD insists that the ECB carries out a complete QE to stop the risk of Eurozone stagnation

11/06/2014 | Europa Press – Europa Press English

The global economy will become stronger over the next two years, albeit at a “modest” rate under traditional standards and with substantial differences among countries, says the Organization for Economic Co-operation and Development (OECD), which has warned about the “growing risk of stagnation” in the eurozone and has pleaded with the ECB for intervention that “goes further” than the measures its announced up until now.

In that sense, the organization headquartered in Paris has maintained its growth estimates for the region at 0.8% in 2014 and 1.1% in 2015 and, while anticipating a bump up in growth in 2016 to 1.7%, it said current monetary policy should “be more accommodating” in the eurozone.

The OECD is seeing a slowdown in the eurozone because of weaknesses in Germany, France and Italy, which have worked against the improvements seen in the peripheral economies such as that of Spain, while inflation is maintaining its downward path.

“The planned reduction in the rate of fiscal contractions, the improved financial conditions and a larger monetary stimulus should be helping the recovery,” says the OECD. “In the absence of macroeconomic support, the evolution of growth in the eurozone will be much weaker that what´s been projected,” it added.

Along those lines, the international institution´s analysis warns that weakness in domestic demand in the eurozone is contributing to prices being maintained under the inflation objectives of the ECB, while unemployment remains high.

“This leaves the eurozone in danger of a longer period of stagnation with low levels of employment and investment, which could be aggravated if inflation expectations came down further and if there were weaker consumption levels,” it warned.

The ECB should take out their big guns
In that sense, the OECD wants the ECB to extend its monetary policy stimuli “even more than the measures it´s already announced” because of the weakness in the eurozone economy and the risk of deflation.

“This should include a promise to carry out considerable asset purchases (quantitative easing) until the level of inflation is back on track,” the institution recommended, while suggesting to include the low quality asset-backed securities (ABS) in the current purchasing program of the ECB, as well as acquiring corporate debt and sovereign bonds.

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