Mantener los estímulos puede desencadenar nuevas crisis

24/09/2013 | Europa Press – Europa Press Español

El exmiembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE) José Manuel González Páramo ha advertido este martes de que la continuidad de “estímulos extraordinarios” hacia la economía, como los llevados a cabo por la Reserva Federal estadounidense (FED), podría desencadenar nuevas “crisis“, y ha reclamado una actuación de los bancos centrales “más simétrica” a través de políticas monetarias que actúen en momentos de expansión económica y no sólo en recesión.

Así se ha expresado González Páramo durante una conferencia en Madrid sobre el papel de los bancos centrales en el siglo XXI, donde ha sostenido que las políticas monetarias no convencionales de la FED “están durando demasiado” y ha recordado que su “labor inicial” de prevenir un colapso financiero “ya quedó cumplida”.

A su juicio, ahora hay ciertos mercados que “sufren” estas políticas, como el de las “pensiones o activos con mucho riesgo“. “Cuanto más se tarda en retirar los estímulos extraordinarios, más riesgo hay de que este tipo de comportamientos desencadenen pequeñas crisis”, ha argumentado.

En este sentido, el economista ha defendido que el comportamiento de los bancos centrales debería ser “más simétrico”, siendo “menos agresivo” cuando la economía de un país entre en desaceleración y más intervencionista para frenar la expansión económica a través de políticas “donde tienen la capacidad y obligación” de actuar. Como ejemplo de estas actuaciones ha propuesto establecer un “techo de crédito” en momentos de “bonanza económica”.

Maintaining stimulus could cause new crises

24/09/2013 | Europa Press – Europa Press English

Former European Central Bank (ECB) Executive Committee member José Manuel González Páramo warned on Tuesday that continuing “extraordinary stimuli” in the economy, like those carried out by the U.S. Federal Reserve (Fed), could cause new “crises” and petitioned for a “more symmetric” line of action by central banks through monetary policies that act in times of economic expansion and not just in times of recession.

González Páramo expressed his ideas at a conference in Madrid on the role of central banks in the 21st century, during which he maintained that the Fed´s non-conventional monetary policies “have been in place too long” and reminded them that their “initial role” of preventing a financial collapse “is now over”.

In his judgment, nowadays there are some markets that “are suffering” because of these policies, such as “pension or high-risk assets”. “The longer it takes them to remove the extraordinary stimuli, the greater the risk is for these behaviors to cause small crises,” he argued.

Consequently, the economist defended the point that the behavior of the central banks should be “more symmetric”, while being “less aggressive” when the economy of a country begins a slow-down and should intervene more to slow economic expansion through policies “where and when they have the capacity and obligation” to act. As an example of these actions, he proposed establishing a “credit ceiling” during times of “economic bonanza”.

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