Moody´s ve probable que la banca necesite ayudas adicionales

Moody´s ve probable que la banca necesite ayudas adicionales

25/04/2013 | Europa Press – Europa Press Español

España, que actualmente cuenta con una nota de solvencia “Baa3” con perspectiva “negativa”, presenta una «elevada vulnerabilidad» a los riesgos, principalmente procedentes del sistema bancario del país y de los acontecimientos en el conjunto de la zona euro, según apunta la agencia Moody´s, que aprecia una «significativa probabilidad» de que las entidades españolas necesiten nuevas ayudas.

«El rating de los bonos gubernamentales se fundamenta sobre la moderada fortaleza económica del país, su elevada fortaleza institucional, así como en la baja fortaleza financiera del Gobierno, lo que contribuye a su elevada vulnerabilidad a eventos de riesgo», señala la agencia en su análisis sobre el perfil de crédito de España.

En este sentido, Moody´s advierte de que los iesgos a la baja para la solvencia española son «tangibles» y derivan principalmente de las débiles perspectivas de crecimiento y su impacto sobre las finanzas públicas y la trayectoria de la deuda, tal como refleja la perspectiva negativa asignada al “rating” de España.

En este sentido, la calificadora de riesgos, si bien destaca la fortaleza institucional demostrada por las importantes reformas adoptadas y la reestructuración bancaria, expresa su preocupación por la pérdida de credibilidad fiscal del Gobierno tras las sucesivas revisiones al alza del déficit.

Asimismo, la agencia subraya que las negativas previsiones de crecimiento para España a corto y medio plazo contrarrestan los aspectos positivos de la economía española.

«La recesión continuará en 2013 y hay una considerable incertidumbre sobre la trayectoria de crecimiento de España a medio y más largo plazo debido a la necesidad de todos los sectores de la economía de reducir sus elevados niveles de deuda», apunta Moody´s, que prevé un «muy moderado» crecimiento en 2014.

Los bancos necesitarán más ayudas
Por otro lado, la calificadora de riesgos considera que el Gobierno cuenta con una baja fortaleza financiera como consecuencia de las dificultades para estabilizar la deuda pública y devolver sus cuentas a una senda sostenible.

En este sentido, la agencia espera que la ratio de deuda continúe al alza y «probablemente sólo se estabilizará a mediados de la década por encima del 100% del PIB«.

«Este pronóstico incluye la totalidad de los 100.000 millones de euros disponibles bajo el paquete de ayuda a la banca española, puesto que Moody’s continúa apreciando una significativa probabilidad de que el sector bancario español requiera capital adicional», apunta la agencia.

De este modo, los analistas de Moody’s consideran «elevada» la vulnerabilidad de España ante eventos de riesgo, principalmente como reflejo de «los riesgos continuados que emanan del sector bancario, así como del conjunto de la eurozona«.

A este respecto, apuntan que, mientras en principio el modelo de autorrescate (“bail in”) para la banca es positivo para el emisor soberano, éste podría suponer un mayor riesgo de fuga de depósitos y costes de financiación más altos para la banca, con consecuencias poco claras para el emisor soberano.

Asimismo, Moody’s apunta que los progresos hacia la unión bancaria siguen siendo lentos ante la disparidad de opiniones entre los socios de la eurozona, por lo que advierte de que la imprevisibilidad de las decisiones políticas y la ausencia de progresos en el fortalecimiento de la zona euro son factores de riesgo que pueden socavar los logros alcanzados hasta la fecha.

Moody´s observes it is probable that Spanish banks will need additional assistance

25/04/2013 | Europa Press – Europa Press English

Spain, which currently has a solvency rating of “Baa3” with a “negative” outlook, is showing an “elevated vulnerability” to risks mainly coming from the country´s banking system and the recent events in the Eurozone as a whole, according to the credit rating agency Moody´s, that observes a “significant probability” that Spanish financial entities will once again need assistance.

“The rating of the government´s bonds is based on the moderate strength of the country´s economy and its institutional fortitude, as well as the government´s low financial stability, which is what contributes to its high vulnerability to risky circumstances”, stated the agency in its analysis on Spain´s credit profile.

In this sense, Moody´s warns that risks for a downgrade in Spain´s solvency are “tangible” and are mainly derived from weak growth forecasts and their impact on public finance and the direction of the public debt, as is reflected by the negative outlook assigned to the Spanish “rating”.

Furthermore, the credit rating agency has expressed concern over the government´s loss of fiscal credibility due to the successive upward revisions of the deficit, even though it has highlighted (Spain´s) institutional strength shown by the key reforms put into place and by the restructurin
g of its banks.

Also, the agency stressed that the negative growth forecasts for Spain in the short and medium-run cancel out the Spanish economy´s positive aspects.

“The recession will continue in 2013 and there is considerable uncertainty over the growth trajectory of Spain in the medium and long-run given the necessity of all of the economic sectors to reduce their high debt levels”, stated Moody´s, which sees “very moderate” growth in 2014.

The banks will need more assistance
Additionally, the credit rating agency considers that the Government has a low level of financial strength as a consequence of the difficulties it´s had to stabilize the public debt and get its finances back on a sustainable track.

Moreover, the agency believes that the debt ratio will continue to more upward and “will probably stabilize above 100% of GDP half way through the decade”.

“The forecast includes the entirety of the 100 billion euros made available in the assistance package for Spanish banks, since Moody´s continues to observe a significant probability that the banking sector will require additional capital”, the agency pointed out.

Consequently, Moody´s analysts consider the vulnerability of Spain to circumstantial risks to be “elevated”, primarily as a reflection of “the continual risks that emanate from the banking sector, as well as from the whole of the Eurozone.

In this respect, they point out, while in theory the banking sector bailing out itself (“bail in”) would be positive for the sovereign issuer, this could lead to a greater risk of deposit flight and high financing costs for banks, which would have unforeseen consequences for the sovereign issuer.

Likewise, Moody´s indicates that the progress on the banking union continues to be slow because of the vast differences among the opinions of the members of the Eurozone, so it has warned that the unpredictability of the political decisions and the absence of progress on strengthening the Eurozone are risk factors that can undermine the achievements made up until now.

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